TMF 가격 하락 요인
채권 가격이 떨어질 요인도 충분히 있습니다. 미국이 두려워하는 게 일본발 미 국채 대량 매각입니다. 중국과 일본은 최근 수년간 계속 국채를 내다 팔아왔고요, 더 내다 팔 수 있습니다.
일본의 최근 가장 큰 문제는 엔화 약세였습니다. 미국이 두려워하는 것이 일본의 환율 개입에 의한 미 금리 상승입니다.
미국 금리 인상 -> 엔화 약세 -> 일본의 엔화 환율 개입 -> 일본의 환율 개입 자금 마련 -> 일본의 미국채 매각 -> 미국채 공급 증가 -> 미국채 가격 하락 -> 미 금리 추가 상승, 이 경로를 택할 가능성이 있는데, 미 금리 인상은 현재 연준이 재고 또 재면서 최소한이라고 판단되는 만큼만 이미 올리는 중이죠. 일본이 여기다 휘발유를 끼얹어 연준의 금리 제어를 상실하게 만들까 미 연준과 정부가 이 가능성을 두려워하고 있습니다.
이런 일이 일어나면 채권 가격 하락이니까 TMF도 하락입니다.
최근 일본이 환율 개입을 일부 했고, 미 정부도 채권 시장 폭락에 대한 방지책을 구상하고 있는 중입니다.