Topic Edit: 하이닉스 ADR과 마이크론

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여름에 하이닉스 ADR이 미국에 상장된다. 기존 주식이 아니라 신주로 발행하고 2조원 가까이 자금을 조달할 예정.
관심은 두가지. 한국의 본주주가에 대한 영향과 마이크론 주가에 미치는 영향..

신주발행이라 주가 희석효과가 있지만 지금 업황  분위기봐서는  희석효과는 미미할 것같다.  그렇다면 ADR상장과 이에대한 미국 투자자들의 집중매수로 한국의 본주 주가를 끌어올릴 가능성이 클까? 지금 하이닉스 주가가 삼전보더 탄력적으로 움직이는 이유가 바로 이러한 선반영일터.. 내생각엔 상장전까진 주가가 오를 가능성이 클듯 문제는 그 다음.  다들 이리 생각하고 움직이는듯

두번째는 경쟁업체 마이크론 주가에 대한 영향. 마이크론 주식을 갖고 있는 나로서는 상장전에 던져야 할지 고민이다. 하이닉스애 비해 상대적으로 비싼데.. 과연 하이닉스라는 대안으로 투자가 분산되어 마이크론에 악영향을 끼치지 않을런지.. 아니면 두 회사 주식의  가치대비 주가의 괴리가 계속 이어질지...   내 생각엔 괴리는 계속 될 것같다.  실제로 tsmc 대만본주가격은 미국달러로 환산하면 $380(1sdr=5본주, 2410 T$ per share) 그런데 미국내 adr가격은 $300. 결국 대만시장에서의 매수강도에 비해 미국내 tsmc주삭에 대한 매수강도가 같지 않아 가격이 따로 논다는거.  쉽게말해 연못의 대어가 거기선 왕으로 관심받지만 바다로 오면 물고기 대접 못받눈다거... 재정거래도 안되는게 adr 미국에서 사서 대만증시에서 못팔지..그밖에 여러 마찰요인들도 재정거래를 힘들게 허고..

같은 업종의 경쟁업체들이라도 PER는 동일하지 않다. 이유는 많다. 그래서 굳이 동종경쟁업체 PER가 동일해야한다는 법칙도 없다.  따라서ADR 상장으로 기대되는  PER에  따라 제값받기 보다는 현재의 PER수준이 유지될 가능성이 높다. 하이닉스는 이젠 미국과 한국상황에 동시에 노출되어 있어 변동성이 더 클수 있다. 바로 이점때문에 미국투자자들은 이 두회사의 가치대비 주가를 동일하게 보지 않을 가능성이 높다. 토요타의 경우에도 ADR이 상장되어 거래되지만 생각보다 미국상황보다는 일본주식시장이나 상황에 따라움직이는 경향이 크다.  아무리 ADR을 미국시장에서 매매해도 미국투자자들에게는 외국회사 주식으로 생각하고 미국보다 외국의 주식시장에서의 움직임에 영향을 크게 받는다.

결국 ADR상장까지는 기대감으로 오르겠지만  이후에는 오히려 조정을 거쳐 어느선에서 주가가 형성될 것같다, 마이크론의 주가도 상장전후로 영향을 받겠지만 크게 빠질것같지 않지만 하이닉스와의 경쟁상황으로 변동성은 커질듯하다

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