중국이 미국 상품에 대한 보복관세 34%(?)를 내일까지 철회하지 않으면
미국은 현재 54% 인 중국상품 관세율에 50%를 더 추가로 인상하겠다는
트럼프의 협박 발언이 나왔음에도 불구하고,

President Trump escalated trade tensions further by announcing that the U.S. will impose additional tariffs of 50% on China if they do not drop their new 34% tariff on U.S. imports by tomorrow.

블랙 먼데이 공포는 사라지고
주가가 아침의 하락을 말아올려 드디어 양전.

이제 마진 콜이 거진 다 청산되어서
기관들이 주가 장난질할 여력이 생긴 것일까?

아니면 개미들이 엔비디아 같은 주식이 싸졌다고 몰려들어서 그런 것일까?

Something is happening. Fed put? Plunge Protection Team acting again?

자세한 건 알지 못하니 뭐라 썰 풀수가 없네.

(추측) S&P500가 5000 밑으로 내려가면 쏜살같이 무언가가 작동해 다시 5000 위로
끌어올린 오늘. 일단 5000 위로 끌어올린 후엔 소강상태인 점으로 미루어
아마도 Covid 시절처럼 Plunge Protection Team이 활동에 들어간 듯.

이래서 함부로 SPXS /SQQQ 같은 3배 레버리지역주식에 달려들 수가 없는 것.
지난 주 목, 금에 달려든 개미는 운이 좋았던 것.

그런데 PPT엔 연준도 멤버이겠지? 그렇담 오늘 뒤로 돈 풀었을까?

운 좋은 개미 한 명 여기요.

지지난 주에 SPXU 로 절반 옮기고, 오늘 아침 pre-market 열림과 동시에 나머지 SQQQ로 옮김. 401k와 HSA 등의 팔 수 없는 펀드는 Bond Based로 지난 주에 옮겼고. 팔 수도 옮길 수도 없는 회사 주식은 그대로 뚜드려 맞았음. 일찍일찍 액션을 취한 덕분에, 전체적으로 피해는 미미.

SPXU와 SQQQ를 언제까지 가지고 가야 하나. 이게 개인 성향과 판단에 따라 달라질 텐데, 내 판단은 이래요.

트럼프가 주식 시장은 담그겠다고 전에 얘기했기 때문에, 지난 주와 오늘의 증시 하락은 시작에 불과한 것임을 나는 믿음. 파웰과 트럼프 말은 무시하면 안 되는데 시장을 원하는 대로 움직일 수 있는 유이한 두 사람 (연준과 미 정부)이기 때문입니다.

주말동안 관세 정책이 약간이라도 후퇴했다면 시장 반등했다가 서서히 하락할 거라고 생각했는데, 트럼프는 역시 트럼프 식으로 밀고 나가기로 했으므로, 반등같은 건 없이 주욱 하락 예상하고. 설마설마 하면서 두세 단계 계속 하락하는 패턴이지 않을까.

이번 증시 하락은 트럼프의 실수가 아니고 의지가 반영된 거기 때문에 더 길게 갈 걸로 봅니다. 언제까지? 트럼프의 잽을 맞고 나자빠지는 나라가 나올 때까지 (즉 트럼프 체면 설 때까지).

이 모든 게 나의 기대이므로 반박 시 당신 말도 맞아요.

Edit:

“S&P500가 5000 밑으로 내려가면 쏜살같이 무언가가 작동해 다시 5000 위로 끌어올린 오늘”

그 ‘무언가’가 관세 유예한다는 가짜 뉴스였다는 게 나중에 드러났죠. 오늘 오전 -4% 까지 내려갔었는데, 그 뉴스 아니었으면 -2%~-3% 정도에서 장마감했을 수도 있죠.

Very confident, agile, and bold! Keep your fingers crossed.

The hope that the tariff turmoil will prompt the Fed to cut interest rates is supporting stocks.
What about the 2% inflation target? Forget it?

리버스는 항상 조심해야죠.. 감당할 만큼만
공덕영의 교훈

맞아요, 레버리지 조심해야죠.

China said it would “fight to the end” and take countermeasures against the United States to safeguard its own interests
after President Donald Trump threatened an additional 50% tariff on Chinese imports.

지표들 쭉 한번 봅시다. 쇼킹한 숫자들이 몇 있습니다.

연준 GDPNow

관세 정책발 경기 폭망 규모는 진짜 큽니다. https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow 지난 금요일 GDP -3.7% 역성장 예상, 오늘 또 수정되어 -2.8% 예상. 이게 한 달 전 2.3에서 -2.8로 간 거라서 ~5%p 변경입니다. 27조 달러의 5%니까 1.3조 달러

심리 지표:

주식 변동성 VIX 지수,

지난주 41~44에서 오늘 47로 더 올라갔습니다. 지난주에 예상했던 폭락 폭보다 더 큰 폭의 폭락이 있을 거라고 사람들이 돈을 걸고 있다는 뜻입니다. 47은 앞으로 한 달간 매일 증시가 평균 2.9% 위아래로 요동칠 걸로 예상한다는 뜻으로, COVID-19 급 변동성입니다. 하루 변동성 2%도 큰데, 2.9%라니요. 그것도 앞으로 30일간. 아무튼 사람들이 그렇게 옵션에 돈을 걸고 있기 때문에 저런 숫자가 나오고 있는 거고요.

채권 변동성 MOVE 지수

지난주 112에서 오늘 137로 한층 더 올라갔습니다. 지난 몇 년간 이보다 큰 변동성은, 영국 국채가 폭락 위기, 미국 SVB 파산으로 국채가 급등 정도뿐.

CNN 공포 지수

지난주 목요일 8, 금요일 4였는데, 오늘도 여전히 4, 완전 바닥에 붙어 있습니다. 여전히 Extreme Fear 상태. COVID-19 시절에도 이게 4까지 안 가고, 5-6 수준에 머물렀음.

경기 침체 관련:

HY 스프레드

지난주 금요일 4.01%에서 오늘 4.45%로 빅 점프해서, 경고선으로 간주되는 5%에 근접하고 있습니다. 계속 트럼프가 관세 정책을 몰아가면, 기업 파산 방지를 위해 연준이 나설 수밖에 없겠죠. 5%를 넘으면 1.5년 후 기업 파산율이 피크를 찍는다는 통계가 있습니다. 피크 찍는 와중에 연준은 금리 인하하는 거고. 여기서 더 올라가면 안 되겠죠.

실업률

지난달에 4.1에서 4.2로 오른 것과 PCE 약간 올라간 것만으로도 약간 난리였었죠. 트럼프가 관세 정책 3개월 안에 쫑 안 내면 이것도 위험. 조달 금리 올라가면 직원들 안 짜를 수 있나. 3개월 안에 부채 한도 협상도 하고, 관세 협상도 해서 적당히 다른 나라로부터 뽑아먹고, 트럼프가 중국만 잘 때려주길. 관세 전쟁에 돌입한 트럼프에게 실업률은 완전 후순위일 듯.

기업 파산율

챕터 7, 13 둘 다 10년 전보다 훨씬 낮은 수치이긴 하지만, 지난 2년간은 상승세를 보이고 있어서, 위험 시그널 초기 상태. HY 스프레드가 하루 만에 무려 0.44%p 증가했기 때문에 이 상태 지속되면 올해 말 실업률 더 올라가고, 증가한 파산율은 내년에 집계될 것. 트럼프가 저질러도 파월이 잘 막아주길. 배드캅 굿캅.

금리:

기준 금리

금리 선물 시장에서, 올해 연말까지 3.25 ~ 3.50, 내년 말까지 3.00 ~ 3.25 예상 (fedwatch). 올 초, 연준이 2025년 금리 조정은 2회라고 했을 때 아마도 그 의미는 25bp씩 2회 인하였을 거라고 생각이 되는데, 이제는 올해 100bp 인하 필요하다고 모두가 예상. 빨리 좀 내려주시오.

모기지 금리

30년 평균 모기지 금리 올 초 7.04 피크 이후로 내림세, 현재 6.64로 여전히 높은 상태이지만, 지난주 관세 충격으로 인해 주택 시장에서 사람들이 기다리던 희망이 잠깐 표출됐었죠. 이게 지난 금요일 마켓 맵인데

전체가 피바다인 와중에 Residential Construction과 Home Depot가 green 이었습니다. “금리 내려가기만 해, 거주용 부동산 폭발할 준비 됐다” 하고 보여준 그림이죠. 지난 몇년간 거주용 주택 가격 엄청 올랐음에도 불구하고, 지난 5년간 계속 눌려 있던 부문이라서 여기도 금리 내려가는 순간 다시 한 번 폭발하지 않을까요. 이사해야 하는 사람들 많거든요.

경기 선행 지표:

구리 선물

올해 내내 상승세였는데, 지난 1주일간 급하락하여 상승분을 완전히 되돌리며, 관세 정책발 경기 침체에 동의하는 모습이죠. Buy-the-Dip론자들은 이거 하락 추세 누그러지는 거 보고 들어가셔야 할 듯.

오일 선물

지난주 초 71불대였는데, 오늘 61불로 떨어져서 여기도 관세 정책발 경기 침체 확인해 줌.

Thanks for the detailed statistics.
Time to go to bed. Will read through tomorrow.

The possibility of stagflation cannot be ruled out.
The sharply declining prices of commodities such as oil and copper combined with rising inflation expectation due to higher tariffs
really point to an impending stagflation.

Then what will happen to the stock market and bond market? Well,….

Updates on 4/8

관세 전쟁
– 70개국이 백악관에 연락 중이라는 뉴스
– 중국 국내 뉴스에 약하게 보도 중
– 미국에서 “중국 너네 협상장으로 빨리 와라”라고 했다고 -_-, 이러면 기싸움에서 이미 진 건데. 주 타겟인 중국 못 잡고, 다른 국가들한테서 부스러기 주워 모아 생색 내는 상황이 오면 음 별로다.

증시
– VIX 어제 47 오늘 52 더 상승
– NAAIM 지수 처음으로 50 하회 돌파 (즉 펀드매니저들 주식 비중이 처음으로 50% 이하로 내려감, 주식으로부터 피신 중이라는 말)

ETF
– 매도량 1위 ETF에 VOO/SPY 등극
– 매수량 1위 ETF에 채권 ETF인 IVV 등극

옵션
– 풋콜 ratio가 지난 달 2.7 근처였다가 지금 1.6으로 내려왔는데 VIX가 더 상승함에도 불구하고 풋콜 비율은 내려왔다는 건 짧고 굵게 일이 마무리 될 것이라는 예상들. 트럼프가 박치기를 일단 했기 때문에 조만간 결정이 나고 상승할 거라는 거에 베팅하는 사람들이 좀 더 늘었다는 것.

채권
– MOVE 어제 125 오늘 139 더 상승, 채권도 망가지는 중

MMF
– 증시, 채권이 둘 다 망가지고 MMF로 1.5배 이상 돈이 몰리는 경향이 내내 계속 되고 있는 상황

This week’s NAAIM Exposure Index number is*:
49.37
Last Quarter Average (Q1)
72.50

spxu로 벌었던 것은 다 되돌렸는데.

이번 것은 market manipulation (증권거래법 상 범죄) 아닌가. 어떻게 대통령 화요일 발표가 월요일에 새어나오고 그게 가짜라고 했다가 화요일에 또 전격 발표가 되나. 이건 내부자 거래와 거의 같은데.