제가 분석한건 아니고 그저 자료를 찾다보니 눈에띄어 요약,해석해 올린것 뿐입니다. 1928년이후 2020년까지 연간 SP500수익률과 10년물 국채수익률의 간단한 상관관계를 돌려봐도 미미하지만 정의 상관관계를 보여줍니다. 그리고 현재의 1.5%내외의 국채수익률은 1928년 이래 최저치입니다. SP500 기준으로 10-20%대 두자릿수 상승장이었던 2017년 2019년에도 10년물 국채수익률은 현재 금리보다 훨씬 높은 2% 중후반이었구요, 2020년 코로나 직전까지만해도 2%가까웠었습니다.
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html